Hier is het bewijs dat de Amerikaanse federale overheid keer op keer overdreven liegt tegen het publiek over de derivaten van Wall Street.
Bij elk zinvol onderzoek naar de epische financiële crash van 2008 -
die resulteerde in de ergste economische crisis in de VS sinds de
Grote Depressie - komt naar voren dat derivaten die geconcentreerd
waren bij de grootste banken van Wall Street een centrale rol speelden
in de crisis. En toch, 11 jaar later, hebben noch Amerikaanse
toezichthouders noch het Congres deze risico's erkent en beheerst.
Drie jaar geleden berichtten we over de persconferentie van toenmalig
president Obama die hij hield op 7 maart 2016, waar Obama het
Amerikaanse volk openlijk misleidde over hoe de banken van Wall Street
voldeden aan de Dodd-Frank financiële hervormingswetgeving van 2010,
die verplicht stelde dat de biljoenen dollars (!) in gevaarlijke
derivaten van de banken centraal werden verrekend en niet zouden
kunnen worden verhandeld als ondoorzichtige particuliere contracten
tussen twee tegenpartijen.
President Obama verklaarde tijdens deze persconferentie dat "er
clearinginstellingen zijn die verantwoordelijk zijn voor de overgrote
meerderheid van de transacties die plaatsvinden." Dat was toen niet
waar en het is nog steeds niet waar, negen lange jaren nadat de
Dodd-Frank-wetgeving tot wet werd verklaard.
Op die persconferentie zat op twee stoelen verwijderd van Obama ene
Mary Jo White, toenmalig voorzitter van de Securities and Exchange
Commission (SEC). Direct tegenover de vergadertafel van Obama zat
Thomas Curry, toenmalig hoofd van het Office of the Comptroller of the
Currency (OCC). Zowel White als Curry moesten weten dat de verklaring
van de president vals was, en toch deden ze geen enkele moeite om zijn
bewering (in het openbaar) te corrigeren.
Het was niet zo dat Obama er maar een beetje naast zat. Het was dat de
president van de Verenigde Staten de waarheid 180 graden had verdraaid.
In plaats van dat de meerderheid van derivaten centraal werd opgeruimd,
was de overgrote meerderheid nog steeds in duisternis gehuld.
Als de federale toezichthouder van nationale banken (die filialen in
meerdere staten hebben), is de OCC het officiële rekencentrum van
geclearde versus niet-geclearde derivaten bij het handjevol megabanken
in Wall Street die goed zijn voor 90% van alle derivatencontracten. De
driemaandelijkse grafiek van het OCC die direct hieronder wordt
weergegeven voor de periode die eindigt op 31 maart 2016, laat zien
hoe ver verwijderd van de waarheid de verklaring van de president
eigenlijk was. In plaats van dat de "grote meerderheid" van de
derivatenhandel centraal werd gecleard, werd slechts 36,5% centraal
verrekend, wat betekent dat dat bij 63,5% NIET het geval was.
Derivativen die centraal gecleard worden, per 31 maart 2016 (Bron: OCC)
Als de president van de Verenigde Staten een grote leugen kan
vertellen over de hervorming van derivaten, lijkt de centrale bank van
de Verenigde Staten, de Federal Reserve, er zeker van te zijn
hetzelfde te kunnen doen. In haar "Financial Stability Report" van
november 2018 legt de Federal Reserve eerst correct uit dat ten tijde
van de financiële ineenstorting de "over-the-counter-derivatenmarkten
grotendeels ondoorzichtig waren. En banken, vooral de grootste banken,
hadden aanzienlijke risico's genomen zonder voldoende middelen aan te
houden om mogelijke verliezen op te vangen.”
Maar dan levert de Federal Reserve deze kanjer van een leugen af aan
het Amerikaanse volk:
"Volgens sommige schattingen is het percentage van dergelijke
activiteit dat centraal wordt gecleard nu meer dan 60%."
Het kan best zijn dat sommige landen in Europa voldoen aan die
60%-statistiek, maar in de VS zijn het de grote gevaarlijke
megabankholdings op Wall Street waar de Federal Reserve toezicht op
houdt en waarvan men verwacht dat zij het over heeft.
Uit de recentelijk uitgebrachte tabel 12 uit het driemaandelijkse OCC-rapport
blijkt dat op 31 maart 2019 de overgrote meerderheid (57,6%) van
derivaten in de Verenigde Staten niet centraal is gecleard. Het
gevaarlijkste type derivaten, kredietderivaten, liet het slechtste
resultaat zien, met slechts 27,7% centraal gecleard.
Derivativen die centraal gecleard worden, per 31 maart 2019 (Bron: OCC)
Een andere poging om het publiek te misleiden kwam in een zeer
ongebruikelijke YouTube-video die op 10 juli van dit jaar door de
Commodity Futures Trading Commission (CFTC) werd uitgebracht.
De video wees op tal van sluwe praktijken die derivatenhandelaren gebruiken om
tegenpartijen (bij derivaten) te bedriegen. Het is ons tussen haakjes
niet duidelijk waarom een video wordt uitgeven in plaats van de boeven
gerechtelijk te vervolgen. Maar tegen het einde van de video zegt
Brian Bussey, de directeur van de divisie Clearing and Risk bij de
CFTC, over de vooruitgang die wordt geboekt door Wall Street-banken
bij de centrale clearing van derivaten, het volgende:
Wij zijn uiterst tevreden met de vooruitgang van de industrie op dit
gebied en met name met de CCP's (centrale tegenpartij bij clearing) en
de inspanningen van hun clearingleden ... Onze gegevens wijzen erop
dat bij de kredietderivaten credit-default-swaps op on-the-run
indices, dat zijn de meest recent uitgegeven indices waarvoor een
clearingvereiste voor de CFTC geldt, al een clearingrente van 77% is
bereikt. We worden ook aangemoedigd om centrale clearing te gebruiken
bij CDS (credit default swaps), die worden gereguleerd door onze
collega-markttoezichthouder, de Securities and Exchange Commission.
Bussey kiest ter ondersteuning van de belachelijke bewering dat er
iets is om tevreden over te zijn wat betreft de vooruitgang van Wall
Street ten aanzien van het naleven van de wet op derivaten, eenvoudig
een klein segment van de derivatenmarkt en probeert het onjuiste
verhaal te promoten dat Wall Street een 77% clearingpercentage heeft
bereikt.
Vreemd dat Bussey na twee decennia van federale overheidsdienst eind
juli besloot met vervroegd pensioen te gaan.
