Citigroup betaalt al jaren meer aan aandeelhouders uit dan het verdient. Nu heeft het voor $ 102,5 miljard aan schulden uitstaan die binnen drie jaar vervallen. De Amerikaanse politiek en de Federal Reserve kijken de andere kant op.
Op 24 juni gooiden Bloomberg News-verslaggevers Lisa Lee en Shahien
Nasiripour een emmer koud water over het officiële verhaal van de
voorzitter van de Federal Reserve Jerome Powell dat de mega-banken van
Wall Street "goed gekapitaliseerd" zijn (in de slappe was zitten) en
een "bron van kracht" waren in de pandemie.
De Federal Reserve, en in het bijzonder de New York Fed die oogkleppen
op had in de aanloop naar het opblazen van Citigroup in 2008, lopen op
eieren om het grote publiek gerust te stellen dat alles onder hun
toezicht prima in orde is, terwijl een blind paard kan zien dat de
balansen van de grote banken toch een heel ander verhaal vertellen.
Het Bloomberg News-artikel onthulde het volgende over de dividenden en
de terugkoop van aandelen bij Bank of America, Citigroup, JPMorgan
Chase en Wells Fargo: "Van begin 2017 tot en met maart hebben de vier
banken cumulatief ongeveer $ 1,26 teruggegeven aan aandeelhouders voor
elke $ 1 die ze rapporteerden aan netto-inkomsten, volgens gegevens
die zijn samengesteld door Bloomberg. Citigroup heeft aan haar
aandeelhouders bijna tweemaal zoveel geld teruggegeven als het
verdiende, blijkt uit die gegevens, waaronder dividenden op preferente
aandelen. De banken wilden geen commentaar geven."
Een beetje uit het raam zitten kijken, terwijl Citigroup zichzelf in
een "basket
case" veranderde, is precies wat de
bankonderzoekers van de New York Fed deden in de aanloop naar de
laatste financiële crisis van 2008. Het antwoord van de Federal
Reserve was om in het geheim een cumulatieve $ 2,5 biljoen door te
sluizen (via supergoedkope leningen) naar Citigroup, in de periode van
december 2007 tot medio juli 2010 om het zinkende karkas, dat tegen
2009 een pennystock werd (waarde onder $ 1),, nieuw leven in te blazen.
Naast de geheime bailout-operatie van de Federal Reserve aan Citigroup
ontving de bank ook $ 45 miljard aan kapitaalinjecties van de
Amerikaanse schatkist; een overheidsgarantie van meer dan $ 300
miljard op haar twijfelachtige "activa"; een garantie van 5,75 miljard
dollar op haar senior ongedekte schuld en 26 miljard dollar op haar
commercial paper en interbancaire deposito's door de FDIC.
Tel het allemaal op en het was de grootste banksteun in de wereldwijde
bankgeschiedenis.
Om het nog erger te maken heeft het Amerikaanse CONgres de New York
Fed toestemming gegeven om toezicht te houden op Citigroup, ondanks de
abjecte mislukkingen die tot de laatste crisis hebben geleid. In 2014
schreven we hierover in het artikel "Toen Citigroup het punt van
insolventie naderde, was de toezichthouder aan het dineren met
leidinggevenden van die bank".
Als Citigroup nu meer heeft uitgekeerd aan dividenden en het
terugkopen van aandelen dan het verdiende, dan zou je verwachten dat
het duidelijk evenveel schulden moet aangaan om dat te doen. Maar we
kunnen ons daarover niet een headline of artikel herinneren van de
reguliere media in de VS - die al dat reclamegeld van Citigroup
ontvangen.
Uit de 10-K (jaarverslag) van Citigroup dat we hebben weggehaald bij
de Securities and Exchange Commission blijkt dat de langlopende schuld
van Citigroup is gestegen van $ 201,28 miljard op 31 december 2015 tot
$ 248,76 miljard op 31 december 2019. Dat is een stijging van 24% in
vier jaar tijd.
Het jaarverslag van Citi voor 2017 laat dit zien: voor het volledige
jaar 2017 rapporteerde Citigroup een nettoverlies van $ 6,2 miljard.
Maar dat weerhield het concern er niet van om in 2017 $ 17 miljard aan
kapitaal terug te geven aan aandeelhouders door middel van een
terugkoop van aandelen en het verstrekken van dividenden.
De meest recente 10-K van Citigroup laat zien dat het in 2019 121,8 %
van zijn nettoresultaat uitbetaalde aan dividenden en het terugkopen
van aandelen.
Maar nu komt het enge deel. De Verenigde Staten bevinden zich in de
grootste economische neergang sinds de Grote Depressie, met een enorme
stijging van verliezen op kredieten bij de grootste banken. Dit is een
tijd om veel liquiditeitbij de banken te hebben om de moeilijke tijden
door te kunnen komen. Maar toen we keken naar wat Citigroup dit jaar
en de komende twee jaar aan langlopende schulden heeft, was dat geen
geruststellend gezicht.
Dit jaar heeft Citigroup voor $ 37,3 miljard aan langlopende schulden.
In 2021 heeft het voor 38,1 miljard dollar aan langlopende schulden.
En in 2022 heeft het nog schulden dan aflopen ter hoogte van $ 27,1
miljard. Dat is een totaal van 102,5 miljard dollar dat Citigroup zal
moeten ophoesten om aflopende schulden te kunnen aflossen - geld dat
het concern anders zou hebben besteden aan in problemen verkerende
kleine bedrijven en consumenten in een inmiddels verwoeste economie.
De Federal Reserve heeft onlangs de grootste banken in de VS
opgedragen om hun terugkoop van aandelen tot en met het derde kwartaal
op te schorten en hun dividenden bij de huidige stand te beperken. Dat
is echt te weinig, en in ieder geval te laat voor Citigroup.
Het Amerikaanse CONgres houdt zich weer eens van de domme (niet zo
moeilijk) door de Federal Reserve toe te staan toezicht te blijven
houden op de bankenholdings van Wall Street, terwijl het de Federal
Reserve ook de macht geeft om onbeperkte bedragen te creëren - uit het
niets en met een druk op een elektronische knop - om de banken te
redden wanneer het toezicht van de New York Fed weer eens tekortschiet.
