Robert Kaplan, president van de Dallas Fed, handelde in 2020 niet alleen als een agressieve hedge fund hotshot, hij deed vijf jaar lang hetzelfde bij de Dallas Fed. De topman van de Federal Reserve, Jerome Powell, probeert alles goed te praten.
De cultuur van Wall Street heeft de Federal Reserve nu volledig
overspoeld: het is legaal als je ermee weg kunt komen.
Meer dan vijf jaar handelde de president van de Dallas Fed, Robert
Kaplan, als een hotshot van hedgefondsen in transacties van meer dan $
1 miljoen in S&P 500-futures, terwijl hij weigerde de vereisten van
het financiële openbaarmakingsformulier van de Federal Reserve te
volgen en de specifieke cijfers op te sommen van zijn aan- en verkopen,
zodat bij de transacties kon worden nagegaan of hij op dat moment over
voorwetenschap van de Federal Reserve beschikte. Die informatie is nu
maar liefst vijf jaar te laat beschikbaar voor het Amerikaanse volk.
De Dallas Fed belemmerde de vrije pers in Amerika verder om haar werk
te doen door te weigeren in te gaan op de vraag of Kaplan short ging
op aandelen of S&P 500-futures tijdens de pandemische crisis in 2020.
Vervolgens bracht de raad van bestuur van de Dallas Fed afgelopen
maandag een verklaring uit waarin stond dat Kaplan "al zijn
persoonlijke belangen had verkocht met betrekking tot financiële
instellingen waarop de Federal Reserve regelgevend toezicht had", toen
hij toetrad tot de Dallas Fed.
Gisteren hebben we gedocumenteerd bewijs gepubliceerd dat Kaplan vier
eigen producten van Goldman Sachs in eigendom had, waarvan er één zo
ondoorzichtig is dat het niet eens een prospectus of
aanbiedingsmemorandum heeft ingediend bij de Securities and Exchange
Commission. (Goldman Sachs staat sinds 21 september 2008 onder
toezicht van de Federal Reserve, toen het een bankholding werd om haar
deel van het bailout-geld op te eisen dat de Federal Rserve in het
geheim naar de handelshuizen op Wall Street toe sluisde.)
Kaplan werkte eerder 22 jaar bij een van de meest geavanceerde handelsfirma's
ter wereld, het zojuistgenoemde Goldman Sachs. Hij klom op tot vice-voorzitter
bij Goldman Sachs en had "wereldwijde verantwoordelijkheid voor de divisies
Investment Banking en Investment Management van het bedrijf", aldus zijn
officiële biografie bij de Dallas Fed.
Kaplan gaf in 2020 in totaal 68 interviews met de pers, een aantal dat de
wenkbrauwen doet fronsen voor een man die ook handelt in S&P 500-futures.
Twee keer in een tijdsbestek van zes dagen in mei 2020 voorspelde Kaplan dat de
werkloosheid zou stijgen tot 20 procent. Dat is een zeer gewaagde en zeer
bearish oproep. Volgens de Congressional Research Service bereikte het maximale
werkloosheidspercentage in 2020 in april 14,8 procent.
Naast de voorspelling van 20 procent werkloosheid, beschreef Kaplan de
economische vooruitzichten in het interview ook als een "historische krimp", "zeer
ernstig", en merkte op dat de consument (die tweederde van de bbp-groei in de VS
vertegenwoordigt) "een lichamelijke klap had opgelopen.” Kaplan wierp wat meer
angst in de hoofden van de kijkers en voorspelde desinflatie voor zowel 2020 als
2021. (Opgemerkt moet worden dat het juist de inflatiezorgen zijn die vandaag de
dag de
krantenkoppen halen.)
De aard van Kaplans carrière bij Goldman Sachs betekende dat hij een expert was
in wat markten beweegt. Desalniettemin gaf hij regelmatig marktveranderende
voorspellingen aan de mainstream media in een tijd van marktchaos. Kaplan
handelde in 2020 ook in en uit olieaandelen, waaronder aandelen van Chevron,
Marathon Petroleum, Occidental Petroleum en Valero Energy. Volgens Kaplan's
financiële openbaarmakingsformulier voor 2020 deed hij "meerdere" transacties in
elk van deze olieaandelen voor bedragen van "meer dan $ 1 miljoen".
Op 28 mei 2020 gaf Kaplan een interview aan persbureau Reuters dat de headline
opleverde dat hij een voorspelling deed over "een wereldwijde olie-overvloed die
tot ver in 2021 aanhoudt". Hij maakte ook de bearish opmerking in het interview
dat veel kleinere bedrijven en bedrijven met veel schulden het misschien niet
zullen overleven.
West Texas Intermediate (WTI), de Amerikaanse binnenlandse ruwe olie die wordt
verhandeld, was ingestort van een prijs van $ 60 per vat begin 2020 tot ongeveer
$ 30 op het moment van het interview van Reuters met Kaplan. Oproepen tot een "wereldwijde
olie-overvloed die tot ver in 2021 aanhoudt" was geen bullish oproep voor de
olievelden in Texas. WTI sprong begin april van dit jaar zelfs terug naar zijn $
60-stand. Het is deze maand in het bereik van $ 70 verhandeld.
Vanwege de talrijke bearish opmerkingen die Kaplan in 2020 naar de media deed;
gezien zijn ongekende handelsactiviteit; gezien zijn verzuim om de data van zijn
transacties te melden zoals vereist is volgens de regels van de Fed-banken; en
gezien de weigering van de Dallas Fed om te zeggen of hij markten aan het
shorten was, is het absoluut noodzakelijk dat het Amerikaanse ministerie van
Justitie deze zaak grondig onderzoekt en zijn bevindingen tijdig rapporteert.
Het al vernietigende vertrouwen van het Amerikaanse volk in de Amerikaanse
centrale bank staat op het spel.
Een greep uit de marktbewegende uitspraken van Kaplan in 2020 staat in bijgaand
overzicht.
Dat wat betreft Kaplan.
Nu blijkt dat de vrouw van president Eric Rosengren van de Boston Fed
een "Secured Loan for Investment" van $ 150.000 tot $ 500.000 had bij
de federaal verzekerde bank van Citigroup, Citibank. Rosengren's
financiële openbaarmakingsformulier laat zien dat alle 68 van zijn aan-
en verkopen in individuele aandelen en REIT's in 2020 plaatsvonden op
zijn gezamenlijke rekening met zijn echtgenote.
De Gedragscode van de Boston Fed verbiedt het volgende: "een werknemer
die regelmatig en doorlopend toegang heeft tot klasse I
FOMC-informatie, mag niet direct of indirect eigenaar zijn van of
zeggenschap hebben over een schuld of aandelenbelang in een primaire
overheidseffectenhandelaar of een entiteit die direct of indirect
zeggenschap heeft over een primary dealer. De werknemer wordt
geacht de zeggenschap te hebben over alle schulden of aandelenbelangen
van de echtgenoot of het minderjarige kind van de werknemer." (cursivering
toegevoegd.)
Hypothecaire leningen op een hoofdverblijfplaats en creditcards van
door de Federal Reserve onder toezicht staande financiële instellingen
zijn over het algemeen toegestaan bij alle regionale Fed-banken voor
haar werknemers, maar alleen als de voorwaarden niet gunstiger zijn
dan voor het grote publiek.
Rosengren heeft alle FOMC-vergaderingen van de Federal Reserve
bijgewoond (net als alle Fed-presidenten) sinds hij in juli 2007
president van de Fed van Boston werd. Hij heeft om de drie jaar
gerouleerd met andere Fed Bank presidenten als stemgerechtigd lid van
het FOMC. Hij werd voor het eerst een stemgerechtigd lid van het FOMC
in augustus 2007.
Citigroup is een onder toezicht staande entiteit van de Federal
Reserve en is eigenaar van de primary dealer Citigroup Global Markets.
Citigroup was de grootste ontvanger van de bailout-faciliteiten van de
Federal Reserve tijdens en na de financiële crash van 2008 en ontving
meer dan $ 2,5 biljoen (!) aan cumulatieve leningen volgens de audit
van het Government Accountability Office (GAO) van de bailout-faciliteiten.
De Federal Reserve mag geen leningen verstrekken aan insolvente
instellingen, wat Citigroup een groot deel van die tijd was, maar de
Federal Reserve lapte de wet aan haar laars en verstrekte de leningen
toch aan Citigroup. (op Wall Street wordt het legaal geacht dat je
ermee wegkomt.) De man die toezicht hield op een groot deel van die
leningactiviteiten aan Citigroup, Tim Geithner, die toen president was
van de New York Fed, werd beloond met de carroussel-baan van minister
van financiën van de VS.
Ondanks dit alles heeft de Federal Reserve, op basis van de getuigenis
van Fed-voorzitter Jerome Powell tijdens de hoorzitting van de
Senaatscommissie voor het bankwezen gisteren, besloten af te zien van
het vervelende detail van het gebruik van federale wetshandhaving om
de handelsactiviteiten van de Fed-presidenten van Dallas Fed en Boston
te onderzoeken. In plaats van het ministerie van Justitie en de
Securities and Exchange Commission toe te staan te bepalen of federale
wetten zijn overtreden, vertelde Powell gisteren aan senator Raphael
Warnock (D-GA) dat de Federal Reserve in feite zichzelf onderzoekt.
De woordenuitwisseling ging als volgt:
Warnock: "Gisteren werd gemeld dat de regionale presidenten van de
Federal Reserve Bank in Boston en Dallas ontslag nemen, na eerdere
berichten dat ze actief handelden in hun privé-investeringen terwijl
de bank intervenieerde op de markten.
Tijdens de Covid-19-pandemie hebben veel experts het belang
onderstreept van het handhaven van de onafhankelijkheid van de
centrale bank. Onafhankelijkheid is, natuurlijk, noodzakelijk vóór de
pandemie, na de pandemie, tijdens de pandemie.
Hoewel geen van beiden nu als stemgerechtigde leden van het Federal
Open Market Committee fungeren, is dit een klap voor het imago van de
centrale bank als een onpartijdig en onafhankelijke instelling dat
belast is met het handhaven van stabiliteit, prijsstelling en
werkgelegenheid.
Voorzitter Powell, welke onmiddellijke acties heeft u ondernomen om de
onpartijdigheid van de Federal Reserve te waarborgen en welke systemen
hebben hier gefaald en hoe bent u van plan deze in de toekomst op te
lossen?”
Powell: "Onze behoefte om het vertrouwen van het publiek te behouden,
is de essentie van ons werk. We willen dat het publiek begrijpt dat we
voor alle Amerikanen werken. Dus we houden er niet van dat deze zorgen
naar voren worden gebracht. Het is echt iets dat echt heel zorgwekkend
is.
Dus zodra ik ervan hoorde, heb ik ons personeel opgedragen om onze
praktijken te herzien. We hebben een reeks praktijken ingevoerd rond
investeringen en trading en openbaarmaking die lange tijd lijken te
hebben gewerkt, alleen werkt het nu niet en dat begrijpen we. We
moeten onze werkwijzen aanpassen en we zijn bezig met het creëren van
ideeën en aanbevelingen daarvoor. Dat is één ding dat we doen.
"We kijken ook zorgvuldig naar het handelen (op de beurs - red.) dat
is gedaan om ervoor te zorgen dat deze in overeenstemming is met onze
regels en met de wet."
Even een time out op dit punt. De Federal Reserve heeft geen
bevoegdheid om de wetten op de handel in effecten te interpreteren.
Dat is het mandaat van de Securities and Exchange Commission voor
burgerlijke zaken en het mandaat van het Amerikaanse ministerie van
Justitie voor strafzaken. Hoe meer Powell praat over het uitvoeren van
een intern onderzoek naar dit ongekende tradingschandaal bij de
Federal Reserve, hoe meer de Fed aan geloofwaardigheid verliest.
Warnock vervolgde: "De regels lijken te zijn afgeschaft. Denkt u dat
er veranderingen in het handelen (op de beurs) moeten komen...." [in
de rede gevallen door Powell].
Powell: “Ja. Ik ben er honderd procent zeker van dat daar behoefte aan
is en die zal er zijn. Ik weet niet precies wat ze zullen zijn, maar
het uiterlijk is duidelijk onaanvaardbaar. En zelfs als, zoals het
geval lijkt te zijn [herhaalt Powell] het geval lijkt te zijn dat deze
transacties in overeenstemming waren met de bestaande regels, dan zegt
dat alleen maar dat de regels en de praktijken en de openbaarmaking
moeten worden verbeterd en dat is waar we aan werken. We zullen naar
dit moment toewerken en dit openhartig aanpakken."
Openhartig is juist het tegendeel van wat de Federal Reserve doet. De
Dallas Fed zal geen handelscijfers over Kaplan vrijgeven, wat het al
meer dan vijf jaar verplicht is te doen; het zal niet zeggen of Kaplan
de markt short, terwijl miljoenen Amerikanen hun baan verloren door
lockdowns tijdens de pandemie en tienduizenden kleine bedrijven hun
deuren moesten sluiten; en de Dallas Fed moet zijn flagrante en
aantoonbaar onjuiste verklaring over Kaplan's eigendom van eigen
producten van Goldman Sachs nog corrigeren.
Helaas hebben we deze vorm van "openhartig" gedrag van de Federal
Reserve de afgelopen 13 jaar veel te vaak gezien. We hebben er in al
die jaren op Economedian talloze keren over geschreven. De Federal
Reserve heeft de media meer dan twee jaar lang tegengewerkt voor de
rechtbank, tijdens en na de financiële crash in 2008, en zij weigerde
de details van haar bailout-operaties aan Wall Street vrij te geven
voor het publiek. Nadat een beslissing van een districtsrechtbank en
een hof van beroep tegen het vonnis was ingegaan en de Federal Reserve
de informatie aan de media had moeten vrijgeven, blokkeerde een
consortium van de banken die werden gered de media verder door de zaak
voor het Hooggerechtshof te brengen. Pas nadat het Hooggerechtshof
weigerde de zaak in behandeling te nemen en senator Bernie Sanders in
2010 een amendement op de Dodd-Frank-wetgeving voor financiële
hervorming regelde en opdracht gaf tot een audit door de GAO, kwamen
de afschuwelijke details uiteindelijk naar buiten.
Toen miljoenen Amerikanen hun baan verloren en de huizen van miljoenen
gezinnen illegaal werden afgepakt door de ontvangers van de bailout-operaties
in de nasleep van de crisis van 2008, gebruikten de banken een deel
van de reddingsfondsen om bonussen ter grootte van miljoenen dollars
te storten op de rekeningen van hun leidinggevenden, inclusief degenen
die een directe hand hadden in het creëren van de giftige
subprime-instrumenten die Wall Street en de Amerikaanse economie
opbliezen. (Zoals we het artikel begonnen: op Wall Street is het
legaal als je ermee weg kunt komen.)
Tijdens de hoorzitting van eergisteren noemde senator Elizabeth Warren
Powell "een gevaarlijke man" vanwege zijn deregulering van waarborgen
bij de megabanken op Wall Street. Ze liet ook de geweldige onthulling
vallen dat ze niet op hem zal stemmen voor een tweede termijn als Fed-voorzitter.
Powell is inderdaad een gevaarlijke man als hoofd van de centrale bank
van de Verenigde Staten en zijn vastberadenheid om dit
tradingschandaal met een intern onderzoek te laten verdwijnen, maakt
hem des te gevaarlijker. Zoals we eerder aangaven faalden een tiental
wettelijke waarborgen die deze handel hadden moeten voorkomen, en het
grote publiek verdient een onafhankelijk wetshandhavingsonderzoek om
erachter te komen waarom.
Het bestuur en de controles van de Federal Reserve om
belangenconflicten te voorkómen zijn herhaaldelijk bekritiseerd door
overheidsaccountants. Toen de GAO tijdens en na de financiële crash
van 2008 een audit uitvoerde van de bailoutfaciliteiten van de Federal
Reserve, ontdekte ze een reeks gebreken in de manier waarop de Fed
deze programma's had uitgevoerd. Een van de punten van kritiek was dat
tweederde van de contracten die de Fed toekende om haar
kredietfaciliteiten te beheren, geen aanbestedingscontracten waren.
Erger nog, veel van de no-bid-contracten gingen naar de banken die de
Fed van de financiële ondergang aan het redden was.
Zoals we eerder schreven staat de Federal Reserve (ondanks het feit
dat JPMorgan Chase is beschuldigd van en schuld bekend heeft voor vijf
misdrijven) sinds 2014 toe de bewaarder te zijn van meer dan $ 2
biljoen aan Agency Mortgage-Backed Securities die de Fed heeft
opgekocht in het kader van zijn QE-programma's (Quantitative Easing).
We komen nu in een periode waarin we zullen ontdekken of SEC-voorzitter
Gary Gensler en de Amerikaanse procureur-generaal Merrick Garland
bereid zijn om in te grijpen en de belangen van het Amerikaanse volk
naar behoren te dienen en de geloofwaardigheid van de centrale bank
van de Verenigde Staten te herstellen.
[Alle links, bronnen,
documenten en meer informatie uitsluitend voor abonnee's]
[30 september 2021]
Afdrukken
Doorsturen