De ondergang van FTX is natuurlijk allemaal niet nieuw. Dit soort slinkse dingen gebeuren al eeuwen, zij het met minder flitsende modewoorden en technologie. Toch zijn mensen elke keer weer verrast als het gebeurt, en nu FTX ter ziele is, blijven mensen gewoon doorgaan met geld pompen in crypto's.
A few notes on the balance sheet info that has been circulating recently: As part of Binance’s exit from FTX equity last year, Binance received roughly $2.1 billion USD equivalent in cash (BUSD and FTT). Due to recent revelations that have came to light, we have decided to liquidate any remaining FTT on our books. 1/4 1) Hey all: I have a few announcements to make. As a result of corporate due diligence, as well as the latest news reports regarding mishandled customer funds and alleged US agency investigations, we have decided that we will not pursue the potential acquisition of https://t.co/FQ3MIG381f. 1) I'm sorry. That's the biggest thing. A self-reported statement from an FTX employee, which we confirmed to be true. pic.twitter.com/sZVUoRc4H8
De aanhoudende ineenstorting van cryptobedrijf FTX, dat vorige week
zijn marktwaarde zag crashen en opnames stopte na een run van $ 5
miljard op door zijn gebruikers gedeponeerde activa, heeft schokgolven
veroorzaakt in de cryptowereld en heeft geleid tot dalende
waarderingen bij de meeste grote beurzen. De ineenstorting van FTX is
direct toe te schrijven aan een mislukte bedrijfsovername/fusieovereenkomst
waarbij rivaliserende firma Binance betrokken was, en waarbij werd
ontdekt dat een handelsonderneming die eigendom was van en
gecontroleerd werd door FTX, Alameda Research, een grote
hefboomwerking had en op papier grotendeels werd gefinancierd door
FTX's eigen FTT-altcoin.
De toezichthouders begonnen meer wereldwijde belangstelling te tonen
toen de Japanse toezichthouder de activiteiten van FTX Japan
opschortte. Terwijl de toezichthouder in de Bahama's, de Bahamas
Securities Commission, de activa van FTX digitale markten en "verbonden
partijen" bevroor werd er een voorlopige curator aangesteld. Over de
Bahama's gesproken, er leek een paar dagen geleden veel verwarring te
zijn toen FTX de opnames van haar platform hervatte. Het bleek echter
te gaan om gebruikers op de Bahama's, dus we vermoeden dat het
werknemers, vrienden en familie zijn. Andere onbevestigde berichten
suggereerden dat SBF was gearresteerd op het asfalt van het vliegveld
in de Bahama's, maar daarover hebben we geen verdere bevestiging
gezien.
Het verhaal in het kort
Sam Bankman Fried. De golden boy van de Amerikaanse industrie
Hij sierde de cover van Forbes.
Sam Bankman-Fried wordt vaak SBF genoemd om te besparen op typen. Vóór
deze hele sage werd zijn nettowaarde geschat op minstens $ 10 miljard,
hoewel hij zelf erkende dat zijn fortuin "grotendeels illiquide" was -
oftewel, het bestond voornamelijk op papier.
SBF heeft ook het kwantitatieve handelsbedrijf Alameda Research
opgericht en geleid. U zult zich misschien afvragen of het niet raar
is dat één persoon zowel een cryptobeurs als een marktmaker/handelsbedrijf
runt? Is er geen potentieel belangenconflict, waarbij ze uiteindelijk
tegen hun eigen klanten zouden kunnen handelen?
Ja. Welkom bij cryptovaluta.
SBF wordt (of werd) door veel cryptoliefhebbers ook gezien als een
soort wonderkind. Zoals zo vaak het geval is, lijkt de wijdverbreide
overtuiging dat hij een intellect bezit dat de gemiddelde persoon ver
te boven gaat, en dat al zijn acties slechts één zorgvuldig
gecoördineerde zet zijn in een doorlopend 5D-schaakspel, wat
grotendeels voortkomt uit het feit dat hij een multimiljardair is (of:
was).
SBF sloot "lucratieve" contracten met
enkele van de grootste sportsterren ter wereld. Heeft handen geschud
met politici. Zijn vermogen van $ 16 miljard daalde binnen een paar
dagen met 94%.
De kerncijfers en het verhaal in het kort:
Sam Bankman Fried (SBF). De oprichter van FTX. Hij was een van de
jongste miljardairs in de geschiedenis.
Changpeng Zhao (CZ). De oprichter van Binance. (De grootste
cryptobeurs ter wereld)
FTX. De 3e grootste beurs ter wereld. Het werd een paar maanden
geleden gewaardeerd op 32 miljard dollar.
Alameda Research: zijn handelsfirma. FTX en Alameda zouden
afzonderlijke bedrijven zijn.
De vonk:
- Op 2 november bracht Coindesk een artikel uit over de balans van
Alameda. Het beweerde dat een hoog percentage ($ 5,8 miljard van de
gerapporteerde $ 14,6 miljard) van Alameda's activa $ FTT was.
- $FTT is een ruiltoken van het FTX-netwerk - mensen waren er dol op
omdat het korting gaf op handelskosten.
- Het probleem? FTX en Alameda zouden afzonderlijke entiteiten zijn.
- Ze gebruikten het als onderpand om miljarden dollars aan leningen
af te sluiten.
- $FTT was relatief illiquide aangezien FTX en Alameda de meeste
tokens in omloop bezaten. Dus als iemand massaal $ FTT-tokens zou
verkopen, zou dit de prijs kunnen verlagen.
Het vuur:
- Alameda's CEO, Caroline, tweets dat het CoinDesk-verhaal niet het
volledige plaatje is.
- that specific balance sheet is for a subset of our corporate entities, we have > $10b of assets that aren’t reflected there
- Alameda heeft dus meer assets. Ze hebben geen gaten in de balans.
Alles zou in orde moeten zijn. Toch?
Komen we bij Changpeng Zhao, ook bekend als CZ.
- CZ heeft zojuist aangekondigd dat hij $ 2,1 miljard aan FTT gaat
dumpen die ze hebben verworven als vroege investeerder in FTX.
- Opmerking: er wordt veel gespeculeerd waarom CZ besloot om die stap
te zetten. CZ twitterde wel: "Maar we zullen geen mensen steunen die
achter hun rug om lobbyen tegen andere spelers in de industrie."
Binance is een enorme crypto-beurs die wordt beheerd door Changpeng
Zhao, zoals gezegd beter bekend als CZ. Niemand weet echt waar het
hoofdkantoor van Binance is gevestigd, of waarom iemand die beweert een
laaggeplaatste stafmedewerker te zijn, op officiële documenten wordt
vermeld. Een document uit 2018 onthulde dat Binance een uitgebreid plan
had bedacht om een Amerikaanse entiteit te creëren die zou worden
gebruikt om toezichthouders af te leiden, terwijl ze achter de schermen
in de VS gevestigde klanten hielpen om geografische beperkingen te
omzeilen op de handel in crypto-derivaten met een hoge hefboomwerking
die de VS reguleert.
Allemaal supernormale, bovenmaatse dingen. Niets te zien hier.
Meer over Binance in ons komende Economedian weekendmagazine.
De brand
- Dit voedde de verhalen rond de insolventie van FTX. De FTT-prijs
begint te dalen. Gebruikers beginnen geld op te nemen van FTX.
- Alameda begint haar activa te verkopen om aan de
liquiditeitsbehoeften van FTX te voldoen. CT ziet dit.
- Het wordt SBF een beetje te heet onder de voeten. Hij schrijft een
thread waarin hij FTX verdedigt. Helaas is deze nu verwijderd. Dit was
niet de eerste keer dat CT tot de 'snell jongens' behoorde.
- De algemene consensus was dat voorkomen beter is dan genezen.
Gebruikers trokken zich steeds verder terug.
- De bankrun is een feit - meer dan $ 5 miljard werd op zondag uit FTX
gehaald.
- Een paar dagen later daalde de prijs van FTT
De as
Sam was een dag stil. En dan... Zoals we net schreven was de bankrun een
feit - meer dan $ 5 miljard werd op zondag uit FTX gehaald.
Things have come full circle, and https://t.co/DWPOotRHcX’s first, and last, investors are the same: we have come to an agreement on a strategic transaction with Binance for https://t.co/DWPOotRHcX (pending DD etc.).
Sam ging overstag - hij zou FTX aan Binance verkopen.
- Iedereen haalde opgelucht adem. Maar:....dit was in afwachting van
due diligence. Op dit moment wist niemand hoe erg het was.
- Binnen 24 uur...
Binance trok zich terug.
Hier zijn een paar theorieën over:
1) Binance was niet van plan om te kopen. Ze willen een kijkje nemen
onder de motorkap.
2) De cijfers waren ZO slecht. Als gevolg daarvan besloten ze zich terug
te trekken.
- Er gingen geruchten dat FTX een financieel gat had van $ 8 miljard.
Miljard! Niemand is groot genoeg om FTX te redden.
- Later verontschuldigde SBF zich.
I fucked up, and should have done better.
Tijdlijnen
2014 - Sam Bankman-Fried (SBF), de zoon van twee professoren in de
rechten van Stanford, studeert af aan het MIT met een graad in
natuurkunde en een minor in wiskunde.
2017 - SBF richtte Alameda Research op, een in Hong Kong gevestigde
private-equityfirma die handelde in cryptocurrency tussen beurzen.
2019 - SBF richtte de crypto-beurs FTX op, die snel uitgroeide tot een
van 's werelds grootste.
2021 - FTX haalde $ 900 miljoen op tegen een waardering van $ 18 miljard
dollar. Beleggers waren onder meer Softbank, Sequoia, Thoma Bravo, Third
Point, Coinbase Ventures en andere grootmachten. Later dat jaar
verhuisde het hoofdkantoor van FTX van HongKong naar de Bahama's.
Januari 2022 - FTX kondigde een venture-tak aan genaamd FTX ventures,
die meer dan $ 2 miljard zou ophalen. FTX haalde vervolgens nog eens $
400 miljoen op in een serie C-ronde tegen een waardering van $ 32
miljard.
Februari 2022 - FTX plaatste een advertentie tijdens de Super Bowl en
promootte zichzelf als een 'veilige en gemakkelijke manier om in crypto
te komen'.
Juli 2022 - FTX redde het zwaaiende cryptobedrijf BlockFi.
En toen kwam november.
Er kwam een token dat door FTX op zijn beurs werd uitgegeven, genaamd
FTT, wat staat voor FTX Token, maar eigenlijk zou het Funny Transaction
Token moeten heten. De waarde van het token is heel duidelijk gekoppeld
aan de toekomstige gezondheid en het welzijn van FTX. Een afzonderlijke,
concurrerende beurs, Binance, had vroeger een belang in FTX, maar in
2021 kocht FTX dat belang terug en gaf Binance daarvoor een hoop FTT's.
Op 7 november zei de CEO van Binance dat ze al hun FTT's op de open
markt zouden verkopen. Omdat het token erg illiquide was en de inzet van
Binance erg groot was, wist iedereen dat het de prijs zou drukken, dus
natuurlijk haastte iedereen zich om hun FTT's te verkopen vóórdat
Binance verkocht. Het is niet verwonderlijk dat de prijs van FTT
aanzienlijk is gedaald.
Misschien enigszins verrassend bezat Alameda Research een ton aan FTT (het
grootste deel van de balans). Nu lijkt het erop dat FTX Alameda een
aantal activa van klanten heeft geleend om te handelen of om wat dan ook
mee te doen (oeps). De koers van FTT daalde, wat een gat in de balans
van FTX sloegt, wat hun vooruitzichten twijfelachtiger maakte, waardoor
FTT weer daalde, en dat ging allemaal door totdat het licht uit ging.
SBF heeft inmiddels zijn functie als CEO neergelegd en is vervangen door
John J. Ray III, de advocaat die anderhalf decennium eerder belast was
met het ontwarren van de ineenstorting van Enron. EWe gaan er maar van
uit dat dat goed is, want het zal veel tijd vrijmaken voor SBF om met
zijn advocaten samen te werken en zijn juridische verdediging voor te
bereiden. Wat niet goed is, is dat we de ware omvang van het gat in de
balans van FTX niet weten en wie er nog meer door wordt getroffen,
hoewel we veronderstellen dat dit het gemakkelijker maakt om de huidige
waarde van FTX in te schatten, een waarde die zeker veel dichter bij nul
ligt.
Online poker
Hoewel veel mainstream media meldden over de ineenstorting van FTX en
zich concentreerden op de mislukte deals tussen de
miljardair-eigenaar-oprichters van FTX, Sam Bankman-Fried, en Binance,
Changpeng "CZ" Zhao, omvat het verhaal ook de betrokkenheid van ten
minste één duistere figuur in online pokergeschiedenis, Daniel S.
Friedberg, die fungeert als FTX's Chief Regulatory Officer. Friedberg
is gepositioneerd in een centrale rol om ervoor te zorgen dat FTX in
overeenstemming blijft met financiële beurzen en licentieregimes over
de hele wereld.
Friedberg speelde een prominente en beruchte rol in de doofpotaffaire
van het insider-bedrogschandaal bij UltimateBet in het midden van de
jaren 2000, en hij hielp bij het orkestreren van enkele van de
twijfelachtige juridische stappen waardoor de in Portland, Oregon
gevestigde site de Amerikaanse wetshandhavingsinspanningen kon
omzeilen gedurende zijn bestaan. Die zakelijke en juridische stappen
omvatten de oprichting van een vals-frontoffice in Canada dat op zijn
beurt een IPO op de London Stock Exchange mogelijk maakte, een
gefingeerde verkoop van het bedrijf aan Tokwiro Enterprises (een
entiteit opgericht door het voormalige hoofd van de Kahnawake-natie,
Joseph Tokwiro Norton), licenties in verschillende offshore "rubber
stamp" jurisdicties, en uiteindelijk een schimmige fusie met een ander
online-pokerbedrijf, Absolute Poker, dat ook doorspekt was met
insiderfraude en verlamd was door zijn eigen bedriegersschandaal.
Friedberg, die als algemeen adviseur van FTX fungeerde voordat hij de
regelgevende rol van het bedrijf op zich nam, werd onlangs door Steven
Stradbrooke van Coingeek omschreven als "bijna komisch ongeschikt"
voor de baan. De beschrijving lijkt toepasselijk, gezien Friedbergs
lange geschiedenis van het niet naleven van de regelgeving van
verschillende jurisdicties, maar deze eerder ontweken.
Friedberg is niet eens de enige voormalige advocaat van UltimateBet (UB)
die een thuis heeft gevonden bij een groot cryptobedrijf. Stuart
Hoegner, een andere voormalige UB-advocaat, bekleedt een vergelijkbare
functie voor naleving van de regelgeving bij rivaliserend
cryptobedrijf Tether, een van de vele handelsbeurzen die deze week een
klap kreeg vanwege het aanhoudende "Alameda" -probleem van FTX. En een
derde voormalige UB-advocaat, Sanford "Sandy" Millar, runt een
advocatenkantoor in Californië dat gespecialiseerd is in
cryptokwesties.
De huidige activiteiten van de voormalige UB-advocaten
vertegenwoordigen een van de donkere realiteiten van de crypto-ruimte,
in die zin dat de licht gereguleerde industrie een magneet was voor
bedrijfstypes die al aan de randen van de legaliteit speelden.
Friedberg, in de zin van de branche te bevlekt door schandalen – om
nog maar te zwijgen van Black Friday bij online poker – kon
waarschijnlijk geen zinvol werk vinden binnen een meer gereguleerde
online gokruimte. Nadat hij het grootste deel van het afgelopen
decennium heen en weer geslingerd werd tussen zijn eigen praktijk in
Seattle en een paar advocatenkantoren, kwam hij in crypto terecht.
Als onderdeel van UltimateBet probeerde Friedberg actief de financiële
blootstelling van UltimateBet te minimaliseren in de nasleep van het
'God Mode'-schandaal waarbij UB mede-eigenaar Russ Hamilton betrokken
was als de belangrijkste van verschillende interne bedriegers aan de
online tafels van UB. Toen de omvang van Hamilton's diefstallen via
meer dan twee dozijn UB-accounts bekend werd, kwamen Friedberg en
anderen bijeen om te beslissen hoe het schandaal het beste kon worden
opgelost en hoe ze konden beperken hoeveel ze zouden moeten
terugbetalen aan bedrogen spelers.
Bij de vergaderingen was ook Hamilton aanwezig, die volledig bekende
over zijn diefstallen, waarvan een deel van het geld ging om zijn
eigen huisdierenproject, de Ultimate Blackjack Tour, te ondersteunen.
Maar in een poging zichzelf te beschermen tegen te veel
beschuldigingen, nam Hamilton in het geheim belangrijke gesprekken met
Friedberg, de president van Excapsa (oorspronkelijk ieLogic) en
UB-oprichter Greg Pierson en anderen op.
Tijdens het opgenomen gesprek dat jaren later werd vrijgegeven door
Hamilton's oude computergoeroe, Travis Makar, nadat bepaalde
verjaringstermijnen waren verstreken, zei Friedberg tegen Hamilton dat
de beste strategie om met het explosieve schandaal om te gaan was om
te verklaren dat een "Voormalig adviseur van het bedrijf profiteerde
van een serverfout door de [software] client te hacken."
De leugen weerspiegelde de strategie van de andere grote online site
die probeerde de gevolgen van zijn eigen insider-bedriegers-schandaal,
Absolute Poker (en primaire AP-cheater Scott Tom), te beheersen,
hoewel in beide gevallen datasporen uiteindelijk de leugens
blootlegden. Friedberg zei verder tegen Hamilton dat hij moest beweren
dat hij ook een van de slachtoffers was, verwijzend naar de grote
leugen van UB, of "anders gaat het niet lukken".
De volledige aard van de oneerlijke kern van Friedberg werd echter
onthuld toen hij de verzamelde groep vertelde dat hij de financiële
impact van de terugbetalingen aan UB-spelers wilde beperken. Friedberg
wist dat UB terugbetalingen moest doen aan enkele van de grootste
slachtoffers, zoals Prahlad Friedman, en aan de meest ijverige
aanklagers, zoals Mike "tmbopoline" Fosco. Friedberg is echter te
horen op de geheime bandopname en zegt over de terugbetalingen: "Als
we het terug konden brengen tot vijf [miljoen], zou ik blij zijn",
toen UB Brass al wist dat het bedrog in de loop van de tijd mogelijk
hoog was. gedurende enkele jaren tot misschien wel vijf keer zoveel.
De lange geschiedenis van Daniel Friedberg met UltimateBet gaat
helemaal terug tot aan de start van het bedrijf. In die tijd was Greg
Pierson een reizende vertegenwoordiger van een houtbedrijf met een
idee voor een online site vergelijkbaar met enkele van de eerste sites
die ooit zijn gelanceerd, waaronder Planet Poker, PartyPoker, Paradise
Poker en andere. Pierson speelde zelf poker, en een toevallige
ontmoeting met een vriend van Phil Hellmuth aan een pokertafel in een
rivierbootcasino in Dubuque, Iowa, leidde ertoe dat Pierson
investeringsvoorstellen deed voor twee profs uit Wisconsin, Hellmuth
en Duane "Dewey" Weum.
Weum werd eigenlijk de eerste pokerprofessional die investeerde in de
startup van Pierson en ondertekende de deal tijdens een ontmoeting met
Pierson in een restaurant in Stoughton, Wisconsin. Hellmuth meldde
zich kort daarna aan als investeerder en dat is waar Friedberg bij het
UB-verhaal in beeld kwam. Friedberg studeerde, net als Hellmuth, aan
de Universiteit van Wisconsin-Madison, en hij was destijds de
bedrijfsadvocaat van Hellmuth.
UltimateBet was niet van de ene op de andere dag een succes en het
bedrijf faalde in het begin bijna twee keer. In eerste instantie was
het initiële investeringsgeld op. Hellmuth en Weum gebruikten hun
connecties in de pokerwereld om vele andere professionele spelers aan
te trekken, waaronder Hamilton en zijn zakenpartner, Mansour Matloubi,
als investeerders.
Het tweede bijna-faillissement van UB deed zich voor toen de site
tijdens het eerste jaar werd overspoeld door uitgebreide
creditcardfraude. Dat bracht moederbedrijf ieLogic ertoe om een
antifraudesoftwarepakket genaamd ieSnare te ontwikkelen dat zo
effectief was dat het bedrijf het in licentie kon geven aan andere
online bedrijven. ieLogic splitste zich later op in twee bedrijven,
waarbij iovation verantwoordelijk was voor de softwarezaken en Excapsa
werd opgericht om de pokerbusiness te runnen. Friedberg (die zijn
Hellmuth-connectie had omgezet in een fulltime baan bij ieLogic,
inclusief een deel van het eigendom), was samen met Hoegner en anderen
bij alles betrokken, inclusief het in Canada geregistreerde Excapsa
dat Friedberg in 2004 als lege vennootschap oprichtte voor de $ 100
miljoen grote beursintroductie aan de London Stock Exchange.
De creditcardfraudeproblemen hebben UB bijna de kop gekost, maar het
donkerste deel van het verhaal betrof Pierson en Hamilton. Begin 2003
werd ontdekt dat de vrouw van Pierson, Janelle, betrokken was bij een
jarenlange affaire met een 16-jarige student op de school waar ze
lesgaf. Pierson verdween uit de ieLogic-kantoren en was meer dan een
week onbereikbaar, en dook later op in Costa Rica. Enige tijd later
bleek dat Hamilton rond deze tijd een aanzienlijke persoonlijke lening
had verstrekt aan Pierson, die mogelijk te maken had met juridische
kosten in verband met de affaire van zijn vrouw, zo niet extra
blootstelling aan civiele schikkingen.
Later in 2003 begon het insider bedrog met voorkennis bij UB. Wat
toevallige waarnemers van het bedriegers-schandaal misschien nooit
volledig hebben erkend, is dat Russ Hamilton geen programmeerervaring
of -kennis had en dat zijn technische goeroe, Makar, geen toegang had
tot het interne programmeerproces van UltimateBet. Het voortdurende
bedrog in de "God-modus" werd gedaan via een softwaretestmodule die
door Pierson en andere UB-managers opnieuw moest worden ingeschakeld
en onderhouden via meerdere client-software-updates. Elke keer dat de
standaard UB-gebruikersclient werd ge-update werd ook een parallelle
insider "God Mode"-versie bijgewerkt. De officiële verklaringen waarin
de enige schuld voor het bedrog aan Hamilton werd toegeschreven, waren
aantoonbaar onjuist.
De rol van Friedberg bij het navigeren van de zakelijke zorgen van
UltimateBet door troebel juridisch water betrof twee afzonderlijke
gevallen waarin kernbestuurders zichzelf verrijkten op kosten van de
gemeenschappelijke aandeelhouders. De eerste betrokken aandeelhouders
op UltimateBet werden verkocht aan concurrent Absolute Poker, een
proces dat eind 2006 begon toen de U.S.'s Unlawful Internet Gambling
Enforcement Act (UIGEA) van kracht werd. UB en AP fuseerden
uiteindelijk spelerspools en vormden het kortstondige Cereus Network
als het laatste deel van de deal waarbij Excapsa de online
pokerbusiness verliet.
Excapsa werd gedwongen door het bereik van de UIGEA om zijn beursgang
(IPO) in Londen terug te trekken, maar de kerneigenaren van de site
hadden al geld verdiend vanaf de lancering. Het geld van de verkoop
aan Absolute Poker ging in een ingewikkeld faillissement/liquidatieproces
dat jaren duurde om door een Canadese rechtbank te komen. Prominente
aandeelhouders ontvingen stukken van de meer dan $ 20 miljoen
afkomstig van de verkoop aan AP, naast aandelen van andere liquide
activa, maar minderheidsinvesteerders werden uitgesloten van het
proces.
Ondertussen zorgde Friedberg ervoor vastgelijmd te blijven aan de
geldbron. Als onderdeel van de gecompliceerde deal met UB, waaronder
de vervalste operationele claims van Tokwiro Enterprises, stapte
Friedberg over van UB naar AP in ongeveer dezelfde rol. Absolute Poker
had zijn eigen grote klasse van ongedekte belanghebbenden, terwijl de
oprichters en primaire investeerders van het bedrijf ook aandelen
hadden in een tweede, meer geheime eigendomsgroep, die mogelijk ook
werd gebruikt om inkomsten van het bedrijf over te hevelen.
De leidinggevenden van AP hebben een belangrijk investeringsvehikel,
Madeira Fjord genaamd, in en uit verschillende jurisdicties verplaatst,
terwijl het probeerde zijn activa en inkomstenstromen af te schermen.
Tegen de tijd dat Black Friday in 2011 aanbrak, was AP het doelwit van
Noorse belastingambtenaren voor wat werd beweerd de grootste
belastingfraude in de geschiedenis van dat land te zijn.
Het was echter allemaal een shell-game. De inkomstenstromen van
Absolute Poker, in de loop der jaren geschat op honderden miljoenen
dollars, waren omgeleid naar onbereikbare investeringen verspreid over
de hele wereld. De gewone aandeelhouders bleven achter met een lege
portemonnee, omdat ze slechts centen op de dollar hadden gekregen voor
wat minstens een handvol jaren een lucratief rendement had moeten
opleveren. Onder de afgewezen aandeelhouders bevonden zich leden van
een brandweervakbond in de staat Washington en een medische praktijk
in Florida die waren binnengelokt door de belofte van gemakkelijk geld
van een groeiende online pokersite.
Friedberg zou zelfs eenzijdig een aandelenoptie ongeldig hebben
gemaakt die was verleend aan een van de merkvertegenwoordigers van
Absolute Poker, Mark Seif, die naast zijn betalingen aan het merk een
klein eigendomsaandelenpakket had gekregen. De intrekking was op dat
moment hoe dan ook grotendeels symbolisch, gezien de wereldwijde
zakelijke problemen van AP, maar het was nog een andere indicator van
de werkwijze van Friedberg.
Sam Bankman-Fried
Onlangs hebben het Amerikaanse ministerie van Justitie (DOJ) en de
Securities and Exchange Commission de start aangekondigd van een
onderzoek naar de activiteiten en financiën van FTX. Afzonderlijk
heeft FTX-oprichter Bankman-Fried in het openbaar excuses aangeboden
voor de wanhopige situatie van zijn bedrijf in de vorm van een lange
Twitter-thread, waarin hij toegaf: "Ik heb het verpest en had het
beter moeten doen." (zie hierboven weergegeven tweet)
Bankman-Fried onthulde verschillende andere interessante items in de
thread, waaronder hoe enorm hij de hefboomwerking en potentiële
blootstelling van FTX verkeerd inschatte. Bankman-Fried verklaarde ook
dat de afzonderlijke Amerikaanse crypto-operatie van FTX veilig was,
en dat alleen het wereldwijde dotcom-platform, FTX International, met
een licentie in Antigua, Gibraltar en elders, werd getroffen, hoewel
dat weinig troost bood aan klanten van de grotere wereldwijde operatie.
.
Bankman-Fried maakte ook bekend dat Alameda Research, de door FTX
gecontroleerde entiteit die grote hoeveelheden zelf gecreëerde crypto-activa
bezat, de handel zou beëindigen. Het belegerde FTX-hoofd verklaarde
ook dat alle beschikbare liquide middelen zouden worden gebruikt om de
vorderingen van gebruikers op de site te betalen.
Elk onderzoek, of het nu in de VS of in andere rechtsgebieden wordt
uitgevoerd, zal zich zeker richten op onjuiste voorstellingen van FTX
met betrekking tot haar activiteiten en die van Alameda, evenals de
ware aard van de FTT-altcoin die het platform heeft uitgegeven en
waarmee geld is verdiend. Dergelijke onderzoeken zullen natuurlijk de
rol bekijken die de andere juridische en zakelijke adviseurs van
Friedberg en Bankman-Fried speelden bij het creëren van de wereldwijde
cryptoplatforms van FTX.
Coingeek's Stradbrooke behoort tot een groeiend aantal crypto-gebruikers
en waarnemers uit de industrie die beweren dat Bankman-Fried's
aanwerving van Friedberg zelf een enorme rode vlag was, gezien het
verleden van Friedberg. "De aanwezigheid van Friedberg op de loonlijst
van FTX betekent dat Sam Bankman-Fried (SBF) ofwel zijn due diligence
niet heeft gedaan voordat hij werd aangenomen, of dat hij op de hoogte
was van de zonden van Friedberg in het verleden en dat het hem niets
kon schelen", schreef Stradbrooke. "Geen van deze opties schildert Sam
Bankman-Fried in een al te vleiend licht."
Waar is het geld van FTX naartoe gegaan?
De leidinggevenden die de failliete crypto-beurs FTX runnen hebben
mogelijk snelheidsrecords gebroken voor hoe snel ze andermans geld
konden uitgeven. Ze waren gewoon niet goed in het beheren ervan namens
hun investeerders of het beschermen ervan voor hun crypto-beursklanten.
Sam Bankman-Fried, de inmiddels ex-CEO van FTX, woonde in een luxe
penthouse van 1.100 vierkante meter met vijf slaapkamers met uitzicht
op de Atlantische Oceaan in een prestigieus resort op de Bahama's, dat
te koop werd aangeboden voor $ 39,5 miljoen op dezelfde dag dat FTX
faillissement aanvroeg. Dat blijkt uit onderzoek door het Britse
nieuwsmedium The Guardian. The Block meldt dat een FTX-gerelateerde
entiteit genaamd FTX Property Holdings "in 2022 $ 74.230.193 aan
onroerend goed op de Bahama's heeft uitgegeven. Het grootste deel van
dat geld, $ 67.440.193 ging naar entiteiten rond Albany Bahamas, een
luxe condo-resort in New Providence."
Volgens gegevens van de Amerikaanse Federal Election Commission
heeft Bankman-Fried tijdens de laatste verkiezingscampagnecyclus $ 36
miljoen naar de campagnekas van de Democraten gesluisd. Ryan Salame,
de co-CEO van FTX Digital Markets, de Bahamaanse dochteronderneming
van FTX, strooide 23 miljoen dollar in de campagnekas van de
Republikeinen en een Super PAC die hij oprichtte om hen te
ondersteunen, American Dream Federal Action.
Salame is ook op koopjesjacht geweest in Lenox, Massachusetts, en
heeft meer dan $ 5 miljoen uitgegeven aan restaurants en commerciële
gebouwen. Salame exploiteerde de restaurants onder de merknaam Lenox
Eats, maar die website lijkt de afgelopen dagen dichtgegooid te zijn.
Gelukkig hebben we
een webcache gevonden die
details geeft over Salame's koopbuien in Lenox. (Salame groeide op in
het nabijgelegen Sandisfield, Massachusetts.)
Wat de financiële boeven bij FTX die zijn ondergang veroorzaakten, des
te merkwaardiger maakt, is dat Salame's officiële biografie stelt dat
hij een gecertificeerd accountant is en "een Master in
Finance van de Georgetown University" heeft, en dat hij "werkte
voor Ernst & Young, een van de grootste en meest gerespecteerde
wereldwijde accountantskantoren.”
Nog eens $ 20 miljoen uit FTX ging naar een advertentie- en
marketingcampagne met bekende celebrities als Tom Brady, het
footballicoon, en zijn toenmalige vrouw, model Gisele Bündchen. Dan
was er ook nog de $ 135 miljoen die ging om de naamrechten te
bemachtigen voor het stadion waar de Miami Heat speelt, dat werd
omgedoopt tot de FTX Arena. Miljoenen meer gingen naar
reclameboodschappen van andere sportberoemdheden, waaronder Shaquille
O'Neal; Trevor Lawrence; David Ortiz en Udonis Haslem.
Miljoenen dollars gingen ook naar het betalen van de forse juridische
kosten die werden berekend door één van Wall Street's favoriete
advocatenkantoren, Sullivan & Cromwell, de onderneming die betrokken
was bij crypto-acquisities door FTX en zijn zusterbedrijven, die ook
tientallen miljoenen dollars kosten. Ook heeft FTX.US tussen 2021 en
2022 $ 690.000 uitgegeven aan meer dan een dozijn lobbyisten die zijn
ingehuurd om te lobbyen bij leden van het Amerikaanse CONgres.
Ingehuurde lobbybedrijven waren onder meer Conaway Graves Group,
Empire Consulting, Rich Feuer Anderson en T Cap Solutions.
Er zijn ook berichten in de media, die we (nog) niet onafhankelijk
hebben kunnen verifiëren, dat Bankman-Fried (of FTX) een Gulfstream
G450 bezat. Volgens de gegevens van Aircraft Bluebook voor 2022 kost
een gebruikte Gulfstream G450 tussen $ 9 miljoen voor een model uit
2005 en $ 21,5 miljoen voor een model uit 2017. De G450 wordt niet
meer geproduceerd.
Als we de FTX-personeelssalarissen en -bonussen toevoegen, samen met
piloten, huishoudsters en onkostenrekeningen, is het niet moeilijk om
te zien hoe FTX
$ 1,8 miljard van zijn investeerders
er doorheen jaagde en zich vervolgens vergreep aan de fondsen van zijn
klanten.
Tot slot
Er zijn nog allerlei opdoemende vragen.
- Handelde Alameda winstgevend, of was het een geldverliezende
operatie die een enorm transactievolume op FTX genereerde waardoor FTX
meer geld van investeerders kon ophalen?
- Hoeveel ervan was simpelweg het pompen en lossen van alt-tokens?
- Gebruikte SBF geld van klanten om de durfkapitaalinvesteringen en
andere inspanningen van FTX te financieren?
- Is het niet duidelijk dat FTX andere mislukte deelnemers redde om
zichzelf meer tijd te kopen?
- Is het eigenlijk niet krankzinnig dat de voormalige Chief Regulatory
Officer van FTX, Dan Friedberg, de advocaat was die vooraan stond in
het Ultimate Bet online poker-valsschandaal van 2008?
Alsof dit alles nog niet genoeg is, is het vermeldenswaard dat SBF en
FTX de belangrijkste politieke donoren in de VS waren, schijnbaar hard
werkten om genoeg wetgeving door te drukken zodat ze legitiem genoeg
zouden lijken om institutioneel geld op te halen. En nu zijn er nog
twee belangrijke ontwikkelingen:
1. Na de verklaring van de vrijwillige faillissementsprocedure lijkt
het erop dat veel FTX-fondsen (> $ 600 miljoen) in beweging zijn.
Vermoedelijk een hack; het zal niemand verbazen om te horen dat het
een inside job was.
2. Waarschijnlijk zijn er een stel FTX-medewerkers gevlucht naar
landen zonder uitleveringsplicht aan de VS.
Onze visie op dit alles is het volgende: de gerelateerde grote
krantenkoppen kunnen dienen als een goede herinnering dat er geen
echte waardecreatie plaatsvindt in de crypto-ruimte. De meeste
activiteiten zijn slechts waardeoverdracht, voornamelijk in de
schatkist van oplichters. Zolang de mensen die zelfsoevereiniteit,
vertrouwenloze systemen en decentralisatie prijzen, hun geld blijven
steken in gecentraliseerde praktijken die worden beheerd door duistere
mensen om de belofte van rijkdom met weinig moeite na te jagen,
vermoeden we dat die herinneringen in een gestaag tempo zullen blijven
komen.
[15 november 2022]
Afdrukken
Doorsturen