Is er een beurscrash (op komst)?
Wereldwijd gaan de beurzen vandaag ook weer onderuit. Is er sprake van het begin van een beurscrash?
Disclaimer: Houd er rekening mee dat de volgende inhoud uitsluitend
ter informatie is bedoeld en niet mag worden opgevat als financieel
advies. Daar doen wij trouwens sowieso niet aan (zie onze 'spelregels').
We hebben medelijden met iedereen die de afgelopen maanden is begonnen
met beleggen, zoals we gelezen hebben dat veel mensen dat hebben gedaan.
De grote vraag is, ervaren we een dip in de markt, veroorzaakt door paniek en
onzekerheid? Of is dit het begin van de 'Stock Market Crash Cycle' die gemiddeld
elke 7-12 jaar plaatsvindt?
Er is geen officiële aankondiging die zegt dat "de
aandelenmarkt is gecrasht", maar er zijn duidelijke signalen en omstandigheden
die er doorgaans toe leiden dat experts, analisten en media het een crash noemen.
Maar is dit misschien het begin van de crash? Er zijn signalen die er op wijzen.
Hierboven de beurzen van vandaag (onze tijd 15.30 uur)
Tariefschok: “Bevrijdingsdag”
Op 2 april kondigde de Amerikaanse president Trump een omvangrijk tarief van 10%
op alle importen aan, met wederkerige tarieven gericht op 60 landen. China werd
het hardst getroffen, met totale effectieve tarieven van 54% op Chinese goederen.
Donald Trump kondigde het aan als “Liberation Day.” En daarmee bedoelde hij dat
de VS bevrijd zouden worden van de asymmetrische tarieven van de afgelopen 50
jaar. En het zou een nieuw “gouden tijdperk” inluiden van handelspariteit,
grotere investeringen in de Verenigde Staten, maar vooral, meer kansen op werk
en beter betaalde banen voor Amerikanen.
En toch leek de wereld in woede uit te barsten. Zelfs mensen aan de
libertarische rechterkant en natuurlijk ook aan de linkerkant waren erg boos.
The Wall Street Journal hekelde Donald Trump. Over die tarievenstrijd die
losgebarsten is zometeen meer.
Wereldwijde vergelding begint
China reageerde met 34% tarieven op Amerikaanse importen en nieuwe
exportbeperkingen. De EU, het VK en Canada bereiden tegenmaatregelen voor. Het
VK noemde de stap “een einde aan de globalisering zoals wij die kennen.”
Recessierisico neemt toe
Analisten waarschuwen voor een toegenomen recessierisico vanwege de plotselinge
verschuiving in de wereldwijde handelsdynamiek. Dit blijkt uit de sterke daling
van de markt en de vlucht naar contant geld.
Tarievenstrijd
De meningen over de tarievenoorlog die is uitgebarsten zijn nogal verschillend.
De kritiek daarom is al breed uitgemeten in de mainstream media, en minder
aandacht is besteden aan de andere kant van de medaille. Daarover hier wat meer.
China heeft prohibitieve tarieven, net als Vietnam, Zuid-Korea, Japan, Mexico en
Europa. Net als veel landen. Net als India. Maar als tarieven zo destructief
zijn voor hun economieën, waarom bloeit China dan?
Waarom is Canada boos op de VS, terwijl het een handelsoverschot van $ 63
miljard heeft en tarieven op sommige Amerikaanse producten van 250%? Er zijn
hierom nogal wat mensen die vinden dat de landen die deze asymmetrische
handelsoorlog zijn 'begonnen', de schuldigen zouden moeten zijn, en niet de
mensen die er schoorvoetend op reageren.
De VS heeft sinds 1975 geen handelsoverschot meer gehad. Het is al 50 jaar aan
de gang. En geen enkele president, geen enkele regering, geen enkel Amerikaans
Congres heeft er in het verleden iets aan gedaan.
In de periode na de oorlog waren de VS zo welvarend, zo machtig - Europa, China,
Rusland lagen nog in puin - dat ze de lasten van het nieuw leven inblazen van de
wereldeconomie moesten dragen door grote handelstekorten te accepteren. Vijftig
jaar laterzijn de VS gedeïndustrialiseerd. En de landen die daartoe 'bijdroegen',
met de 'oneerlijke en asymmetrische' tarieven, hebben daarvan geprofiteerd, is
de stelling. Ze hebben zichzelf niet vernietigd. Ze dachten blijkbaar dat het in
hun eigen belang was. En als iemand de recente groei van het bruto binnenlands
product van India of Taiwan of Zuid-Korea of Japan kalibreert, lijkt het erop
dat ze er wel wat logica in hebben.
Er is een laatste ironie. De mensen die het meest fel waarschuwen voor de
huidige tarievenstrijd citeren de Smoot-Hawley Act van 1930. Maar dat kwam na
het begin van de Depressie. De beurs crashte in 1929. Die wet werd pas in 1930
aangenomen. Hij werd pas echt uitgebreid in '31. En dit is de andere kant van de
zaak waar niet aan werd gedacht: de VS hadden toen een handelsoverschot. Dat was
een preventief straftarief, van de zijde van de VS, tegen andere landen. En dat
handelsoverschot was niet 10% of 20%. Sommige tarieven waren 40% en 50%. En
nogmaals, het gebeurde na de ineenstorting van de beurs in '29.
Daarom vinden nogal wat Amerikanen het ironisch dat Wall Street de tarieven van
Trump de schuld geeft van het feit dat de VS in een recessie terecht zijn
gekomen, of zelfs een depressie, terwijl de enige grote depressie die ze ooit
hebben gehad niet door tarieven werd veroorzaakt, maar door Wall Street?
Signalen die er op wijzen dat er mogelijk een crash op komst
is
- Stijgende rentetarieven
- Nieuwe tarieven en handelsspanningen
- Overgewaardeerde technologieaandelen
- Wereldwijde economische vertraging
- Hoge schulden en laag consumentenvertrouwen.
Dit alles gebeurt nu (april 2025) en hoewel dat niet betekent dat er
gegarandeerd een crash komt, vergroot het wel de kans op een diepere en langere
correctie.
Als we kijken naar eerdere crashes en de patronen die daarbij horen, krijgen we
een algemeen idee (geen voorspelling) van wanneer de volgende grote beurscrash
zou kunnen plaatsvinden. Ook kunnen we bepalen of de huidige marktactiviteit het
begin daarvan zou kunnen zijn.
De laatste keer dat de beurs zo wankel op het punt stond te crashe, was begin
2020. Een maand later stortte de markt met kop en schouders over een klif en
werd alles in werking gezet om de markten en economieën weer op orde te krijgen.
Wat volgde waren de grootste gedwongen, wereldwijde, economische en
maatschappelijke dwangmaatregelen in de geschiedenis - onder politieke dictaten.
Dat werd gevolgd door de grootste reddingsoperaties in de geschiedenis van de
wereld, wat niet eens een beetje overdreven is, oder leiding van zowel de
Amerikaanse Federal Reserve als de nationale overheden die met al hun kracht
samenwerkten. Dat alleen al zegt genoeg hoe ernstig de crash van de markt zou
zijn geweest zonder de grootste reddingsoperaties in de geschiedenis, aangezien
de centrale banken alleen het net konden redden. Zelfs toen bijvoorbeeld in de
VS de federale overheid en de centrale bankiers samenwerkten, daalde de S&P met
ongeveer 35%!
In 2008 werden alleen de grootste banken gered, maar in 2020 hebben werd echt
alles gered: banken, grote bedrijven, kleine bedrijven en zelfs miljoenen
individuen. Het zou nog een paar jaar voordat de zaken weer enigszins normaal
waren, zij het met een ernstig verstoorde arbeidsmarkt en veel bedrijven die
voorgoed waren vernietigd. En schuldenbergen die nog nooit zo hoog zijn geweest!
Nu is de aandelenmarkt, op een aantal punten, nog wankeler dan toen, maar we
hebben geen idee of er iets zal gebeuren om de gevaarlijke overhang los te
breken, hoewel er genoeg potentiële zwarte zwanen rondcirkelen.
Patronen om op te letten:
- Crashes of grote correcties vinden meestal elke 7 tot 12 jaar plaats.
- Sommige worden veroorzaakt door economische onevenwichtigheden (de
huizencrisis in 2008), andere door overwaardering of speculatie (de
dotcomzeepbel).
We zijn inmiddels vijf jaar verder na de COVID-crash en veel economen zijn van
mening dat we afstevenen op een nieuwe correctie- of neergangfase.
Wanneer zou de volgende grote crash kunnen plaatsvinden?
Als de geschiedenis zich herhaalt kan er ergens tussen nu en 2028 een nieuwe
grootschalige crash plaatsvinden. Echter: Veel analisten geloven dat we ons nu
(2025) al in de beginfase van een crash of diepe correctie bevinden vanwege:
- Stijgende rentetarieven
- Geopolitieke spanningen
- Tarieven en problemen met de toeleveringsketen
- Hoge aandelenwaarderingen
- Vertragende economische groei
Aandelen om in de gaten te houden: de goede en de
slechte…
Aandelen voelen de druk: als voorbeeld geven we een aantal aandelen die kwetsbaarder zijn en een
groter risico lopen op koersdalingen als gevolg van stijgende tarieven,
verstoorde toeleveringsketens en mogelijk een lagere vraag vanwege de
huidige wereldwijde onzekerheden.
- Apple Inc. (AAPL)
Apple wordt zwaar getroffen door tarieven op Chinese import aangezien
een groot deel van de productie en de inkoop van componenten uit China
komt. Nu deze tarieven van kracht zijn, kampt Apple met hogere
productiekosten.
Invloed:
Hogere prijzen: hogere kosten kunnen leiden tot hogere productprijzen wat
mogelijk de vraag van de consument beïnvloedt, vooral in prijsgevoelige
markten.
Verstoringen in de toeleveringsketen: vertragingen of verstoringen in de
productietijdlijnen, die cruciaal zijn voor de lancering van nieuwe
producten, kunnen de verkoop schaden.
Consumentenvertrouwen: hogere prijzen kunnen ervoor zorgen dat sommige
kopers naar goedkopere alternatieven gaan, wat gevolgen heeft voor het
marktaandeel van Apple.
Kortom, hoewel Apple één van de meest waardevolle technologiebedrijven
blijft, kan de blootstelling aan deze handelskwesties een aanzienlijke
impact hebben op de marges, de toeleveringsketen en de consumentenvraag.
Dit zijn factoren waar investeerders de komende weken nauwlettend op
moeten letten.
- Tesla Inc. (TSLA)
Tesla is, net als veel andere techbedrijven, kwetsbaar voor de impact
van tarieven, vooral gezien de afhankelijkheid van wereldwijde
toeleveringsketens en productiefaciliteiten. De tarieven op Chinese
importen kunnen de kosten voor belangrijke componenten, zoals batterijen,
opdrijven en Tesla's productieproces beïnvloeden.
Invloed:
Hogere productiekosten: invoerrechten kunnen de kosten van essentiële
onderdelen zoals batterijen en elektronica doen stijgen, waardoor de
totale productiekosten voor Tesla-voertuigen stijgen.
Verstoringen in de toeleveringsketen: vertragingen bij de levering van
cruciale onderdelen, met name uit China, kunnen de productie vertragen
en Tesla's vermogen om leveringsdeadlines te halen in gevaar brengen,
met name tijdens piekverkoopperioden.
Marktconcurrentie: Tesla is een merk met hoge prijzen en een stijging van
de autokosten kan ertoe leiden dat klanten overstappen op goedkopere
elektrische auto's. Dit kan gevolgen hebben voor het marktaandeel van
Tesla.
Gezien deze uitdagingen zou de groei en winstgevendheid van Tesla op
korte termijn wel eens kunnen teruglopen. Het is daarom een aandeel om
nauwlettend in de gaten te houden.
-
Amazon.com Inc. (AMZN)
Amazons enorme voorraad geïmporteerde goederen en zijn uitgebreide
wereldwijde activiteiten maken het zeer gevoelig voor tariefverhogingen.
De nieuwe tarieven kunnen leiden tot hogere kosten voor veel van de
producten die Amazon verkoopt, met name die welke uit China komen.
Invloed:
Hogere kosten: hogere invoerrechten kunnen de kosten van de goederen die
Amazon verkoopt, doen stijgen, wat mogelijk leidt tot hogere prijzen
voor consumenten.
Lagere winstmarges: omdat Amazon een deel van deze extra kosten voor zijn
rekening neemt, kunnen de winstmarges dalen, vooral in
productcategorieën met een lage marge, zoals elektronica en
huishoudelijke artikelen.
Consumentenbestedingen: Hogere prijzen kunnen de consumentenbestedingen
drukken, met name aan niet-essentiële artikelen. Dit kan de omzetgroei
tijdens belangrijke winkelperiodes vertragen.
Gezien de afhankelijkheid van Amazon van internationale
toeleveringsketens en de focus op concurrerende prijzen, kunnen deze
factoren een negatieve invloed hebben op de groei en winstgevendheid op
de korte termijn. Het is daarom een bedrijf om nauwlettend in de gaten
te houden.
-
NVIDIA Corp. (NVDA)
NVIDIA is een belangrijke speler in de halfgeleiderindustrie en levert
belangrijke componenten voor alles van grafische kaarten tot AI-systemen.
Met zijn afhankelijkheid van wereldwijde toeleveringsketens, met name in
Azië, kunnen eventuele tariefverhogingen, met name op Chinese import, de
productiekosten voor NVIDIA opdrijven.
Invloed:
Hogere kosten: invoerrechten op geïmporteerde materialen en componenten,
met name uit China, kunnen de productiekosten voor NVIDIA-chips
aanzienlijk verhogen. Deze chips zijn cruciaal voor gaming, AI en
datacentra.
Verstoringen in de toeleveringsketen: omdat NVIDIA als bedrijf
afhankelijk is van nauwkeurige timing voor de productie van chips en
wereldwijde toeleveringsketens, kunnen vertragingen door tarieven of
handelsverstoringen gevolgen hebben voor het vermogen van NVIDIA om aan
de marktvraag te voldoen, met name in de gaming- en technologiesector.
Winstmarges: hogere productiekosten kunnen leiden tot kleinere
winstmarges, vooral als NVIDIA gedwongen wordt deze kosten te absorberen
in plaats van ze door te berekenen aan de consument in de vorm van
hogere prijzen.
Marktconcurrentie: nu de halfgeleiderindustrie steeds concurrerender
wordt, kunnen prijsstijgingen of vertragingen in de levering kansen
bieden voor concurrenten om marktaandeel te veroveren, vooral in
opkomende markten.
Gezien de afhankelijkheid van wereldwijde toeleveringsketens en de
mogelijke impact van tarieven, kunnen de winstgevendheid en groei van
NVIDIA op korte termijn onder druk komen te staan. Het is daarom
belangrijk om het bedrijf in de gaten te houden naarmate de situatie
zich ontwikkelt.
Laatste opmerkingen:
Kijk even snel naar de aandelenmarkten en het is moeilijk om
de zee van rood te negéren. Grote bedrijven en investeerders verliezen
miljarden in slechts een paar dagen, waardoor het voelt alsof dit een
behoorlijk slecht moment is om je zuurverdiende geld te investeren.
Sommigen zien dit echter als een enorme kans om aandelen te kopen van
enkele van de grootste bedrijven op de markt. De echte vraag is: zou dit
een verkapte koopkans kunnen zijn?
Dat gezegd hebbende, is het belangrijk om te onthouden dat de markt
misschien nog niet klaar is met dalen. De totale effecten van de nieuwe
tarieven zijn nog niet volledig merkbaar en we kunnen nog meer
turbulentie verwachten. Als de tarieven de toeleveringsketens blijven
verstoren en de winsten blijven beïnvloeden, kunnen we nog diepere
dalingen meemaken of, in het ergste geval, een beurscrash. Het is een
lastige evenwichtsoefening: beslissen of je nu moet kopen of moet
afwachten wat er daarna gebeurt.
Er zijn nog steeds bedrijven die daadwerkelijk van deze situatie kunnen
profiteren. Hoewel velen de pijn voelen, zouden bepaalde bedrijven, met
name die in defensieve sectoren of die minder afhankelijk zijn van
wereldwijde toeleveringsketens, kunnen floreren te midden van de chaos.
Het is belangrijk om deze kansen in de gaten te houden, omdat ze zelfs
in een turbulente markt klaar kunnen zijn voor groei.
Crashes zijn lastig te timen, maar ze horen bij de reis van elke lange
termijn belegger. De sleutel is om voorbereid te zijn, niet bang.
Deskundigen (voor wat dat waard is) zeggen dat als u investeert met een
horizon van 10-30 jaar, downturns veranderen in koopkansen, geen
tegenslagen.
Update 17.00 uur: De Dow
Jones-index in New York was vandaag
eerst 1500 punten gedaald, maar keerde
korte tijd later terug naar winst. Er
waren beleggers die de 'beurswijsheid'
"Buy the Dip" in de praktijk brachten,
echter na ongeveer anderhalf uur nè de
opening in New York zijn de indices weer
terug in de min (de Dow staat nu op
38.016, een min van 0,78% (-300 punten). Ook op de Europese beurzen
dalen de koersen weer.
[Alle links, bronnen, documenten en meer informatie uitsluitend voor abonnee's]
[7 april 2025]
Afdrukken
Doorsturen
